貴州茅臺的風(fēng)險(xiǎn)在于，假如出現(xiàn)類似2012年八項(xiàng)注意，塑化劑這樣的風(fēng)波，經(jīng)銷商大量去庫存，那么會導(dǎo)致飛天茅臺的零售價大幅下跌，當(dāng)然，漲價預(yù)期就會被打破，估值會大幅度下降。貴州茅臺的問題在于，現(xiàn)在的業(yè)績增速，沒有真實(shí)反映市場的消費(fèi)增速，但，畢竟貴州茅臺國酒的頭銜和龐大的供銷商、消費(fèi)群體依然存在，如果貴州茅臺能及時調(diào)整經(jīng)營和銷售策略，說不定接下來，貴州茅臺的業(yè)績又回暖成高增長了，這就要看貴州茅臺的管理層是否“求變”了。
1、你覺得貴州茅臺2019年的業(yè)績能有多少提升？營收和利潤方面會怎么樣？
要看清貴州茅臺的2019，首先必須分析中國白酒市場的2019。從2010年到2016年，我國白酒行業(yè)產(chǎn)能一直保持高速增長，但2017年產(chǎn)量同比下降11.80%，主要是受白酒質(zhì)量安全事故、政府嚴(yán)加懲治政治貪腐以及交通運(yùn)輸部、中央軍委等頒發(fā)的多項(xiàng)禁酒令的共同影響，同時，也是由部分行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)“限量”和“提價”，著重發(fā)展中高端白酒的結(jié)果。
體現(xiàn)在銷售收入上，2017年白酒行業(yè)銷售收入5531億元，僅同比降低7.7%，至2018年，上市酒類企業(yè)營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)三年增長，中高端、高端白酒發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。可以預(yù)料，2019年仍將繼續(xù)這一格局，在總體產(chǎn)量、銷量穩(wěn)中有降的情況下，中高端白酒繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，目前，中國酒民超6億，年人均飲酒2.7兩，白酒年消費(fèi)規(guī)模8000億元。
2、茅臺業(yè)績暴雷，是否意味著一個時代的終結(jié)？
就業(yè)績而言尚不能吧，貴州茅臺過去在A股市場上是一個高增長的傳奇，如今因?yàn)榻衲甑谌径仍鏊賰H為個位數(shù)，其中營業(yè)收入同比增長3.2%，凈利潤同比增長2.7%，大幅不及市場預(yù)期，而備受市場質(zhì)疑引發(fā)了短線大跌，但是畢竟只是一個季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，尚不能因此就斷定貴州茅臺的業(yè)績高增長時代已經(jīng)終結(jié)了，如果什么也不干，按照目前的狀況下去，貴州茅臺是很可能業(yè)績要不再高光了，在一定程度上也和年初貴州茅臺的又一次上調(diào)價格有關(guān)，以飛天茅臺53度為例零售價上調(diào)到1499元/瓶，實(shí)際市場價卻已經(jīng)到了2000元/瓶 ，這個效應(yīng)在慢慢發(fā)酵，這價格已經(jīng)不是普通群眾消費(fèi)的范疇，注定了貴州茅臺的消費(fèi)群體會伴隨價格的上漲而縮減。
但，畢竟貴州茅臺國酒的頭銜和龐大的供銷商、消費(fèi)群體依然存在，如果貴州茅臺能及時調(diào)整經(jīng)營和銷售策略，說不定接下來，貴州茅臺的業(yè)績又回暖成高增長了，這就要看貴州茅臺的管理層是否“求變”了，而要說股價表現(xiàn)的話，貴州茅臺的王者時代或者真的要終結(jié)了。貴州茅臺過去的上漲潮，除了業(yè)績高增長外，還有一大因素是憑借防御性白酒龍頭的屬性被資金追捧，是得益于A股持續(xù)性低迷，資金涌入防御性板塊抱團(tuán)取暖，如果A股告別低迷，走向波段性上漲進(jìn)攻，市場龍頭也自然不會再是防御性的白酒龍頭貴州茅臺，
3、你們覺得茅臺會和東阿阿膠一樣業(yè)績大變臉嗎？
貴州茅臺的問題在于，現(xiàn)在的業(yè)績增速，沒有真實(shí)反映市場的消費(fèi)增速。茅臺酒近年一直漲價，經(jīng)銷商惜售，并且囤積大量庫存，你無法判斷現(xiàn)在市場上多少茅臺酒在倉庫里，真實(shí)的消費(fèi)量增長，又是多少？所以貴州茅臺的風(fēng)險(xiǎn)在于，假如出現(xiàn)類似2012年八項(xiàng)注意，塑化劑這樣的風(fēng)波，經(jīng)銷商大量去庫存，那么會導(dǎo)致飛天茅臺的零售價大幅下跌，當(dāng)然，漲價預(yù)期就會被打破，估值會大幅度下降，
比如2018年第三季度，茅臺五糧液等高端白酒的業(yè)績增速快速下滑，我判斷這就是由于貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)波，經(jīng)銷商去庫存減少拿貨導(dǎo)致，所以茅臺在三季度股價快速下行，但是風(fēng)波過后，4季度到今年1季度，經(jīng)銷商恢復(fù)拿貨，并且主動補(bǔ)庫存，所以業(yè)績增速又上30%。但是，貴州茅臺不同于東阿阿膠，阿膠這個產(chǎn)品的邏輯變了，現(xiàn)在的人不喜歡吃驢皮，
4、股王茅臺跌停，日蒸發(fā)700億，茅臺酒會降價嗎？
茅臺酒價格奇高，本人以酒經(jīng)營者的關(guān)點(diǎn)的一點(diǎn)個人看法，不妥之處只是個人觀點(diǎn)。三.四年前茅臺酒經(jīng)銷商的出貨價是815元至825元一瓶，還沒人要！有的經(jīng)銷商為了完成全年的合同任務(wù)還要搞促銷！購一瓶53度500mL飛天茅臺酒送一瓶53度50mL飛天茅臺酒（零售商）市場售價也就1仟元以下，稍后茅臺酒廠以饑餓營銷的方式控制市場的茅臺酒量。
